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电气设备与新能源行业:电改全面开花,配电网PPP成投资新风口

发布时间:2016-10-17    研究机构:民生证券

市场回顾

上周电力设备行业上涨,周涨幅为3.00%,在所有行业中涨幅排名第十一,跑赢沪深300指数1.36个百分点。

投资策略

第一、电改,建议关注林洋能源、新联电子、和顺电气、智光电气。第二、配电网PPP,建议关注智光电气、北京科锐、新联电子、国电南自(600268)、合纵科技。第三、光伏扶贫,阳光电源、和顺电气、林洋能源。

行业动态

电改:三省试点方案再获批,电改全面开花

本周,发改委再批准宁夏电改综合试点、河北省售电侧改革试点、浙江省售电侧改革试点。我们认为,下半年以来电改提速非常明显,9月份,两天连批13个省的电改方案,本周再批复四个电改方案,电改全面开花。“放开两头,管住中间”是本轮电改的基本框架,在发电侧和售电侧竞争环节引入多元化的社会资本,赋予用户充分选择权,而在输配电环节加强政府监管。售电侧放开后,电网企业将改变主要之前通过购销电价差获利的盈利模式,转而通过成本+合理收益来盈利,进而释放电改红利。建议关注林洋能源、新联电子、和顺电气、智光电气。

配电网:发改委发文、财政部第三批PPP项目确定,配电网PPP成投资新风口

近期,发改委、能源局联合印发《售电公司准入与退出管理办法》和《有序放开配电网业务管理办法》,财政部公布第三批PPP示范项目。我们认为,放开配电网将进一步释放电改红利。《有序放开配电业务管理办法》下发,基本符合预期,后续各省增量配电网放开有望加速落地。财政部此前已推出两批PPP项目,此次第三批PPP示范项目确定,基本符合预期。配电网是PPP项目落地的重要领域,放开后,配网设备企业有望切入配电网运营,售电公司有望实现配售电一体化经营。建议关注智光电气、北京科锐、新联电子、国电南自、合纵科技。

光伏扶贫:首批光伏扶贫指标或计划,建议关注光伏板块投资机会

据Solarzoom报道,2016年首批光伏扶贫指标下达。我们认为:光伏扶贫市扶贫的新途径,也是鼓励可再生能源发电的重要方式。2014年10月,国家能源局联合国务院扶贫办下发《关于实施光伏扶贫工程工作方案》,确定安徽、宁夏、山西、河北、甘肃、青海三十余个县开展首批光伏试点。2015年3月,能源局下发《关于下达2015年光伏发电建设实施方案的通知》,明确光伏扶贫试点省份专门安排1.5GW用于光伏扶贫项目。此次,首批光伏扶贫指标下发,明确11个省份的地点建设规模,光伏扶贫后续将进入实施阶段。鉴于光伏扶贫相对较高的盈利水平,光伏设备和电站运营企业有望受益,建议关注阳光电源、和顺电气、林洋能源。

风险提示

配电网放开政策落实不达预期;电改推进不达预期;光伏行业景气度不达预期。

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